The Beauty of Taiwan

         各類股票在通膨時期的表現

         標準普爾500指數行業通常可以歸類為周期性行業（利率上升時表現優於大盤）、防禦型行業（利率上升時表現不佳）和長期行業（無論利率如何均表現出色）。市場的防禦型部分，如公用事業和家庭產品，與10年期美國國債的名義收益率有很強的負相關，而周期性部分，如銀行和汽車業，則有很強的正相關。對於市場的其它部分，如技術類公司，其長期和特殊的增長狀況意味著利率的變化不太可能成為回報的主要驅動力。





結論

         根據過往的經驗，通貨膨脹期間表現最好的股票是能源股和金融股，表現最差的股票是房地產、公用事業和消費板塊。

         霍華．馬克斯在他的著作《投資最重要的事》中提到：

              根據既往經驗作出的準確預測並不具備太大價值。正如預測者通常會假設未來和過去非常相似一樣，市場也會這樣做，從而根據既往價格延續性定價。因此，如果未來真的與過去相似，那麼賺大錢是不可能的，即使是那些作出準確預測的人。

         2022年美國股市某些板塊的漲跌發展，是與歷史如出一轍？抑或有意想不到的演變？就讓我拭目以待。

~ data from Will Surging 10Y Yields Crash Stocks: A Q&A From Goldman