片言隻字(股票大作手操盘术)
你的成功果實將與你在自己的努力中所表現出的真心和誠意直接成正比。這種努力包含自己維持行情紀錄，自己動腦筋思考，並得出自己的結論。
投機其實就是預期即將到來的市場運動。
在公布某一則消息後，你就必須站在市場的角度，獨立地在自己的頭腦中分析它可能對行情造成的影響。
如果你對某個股票形成了明確的看法，千萬不要迫不及待地一頭扎進去。要從市場出發，耐心觀察它的行情演變，伺機而動。
某個股票當前的成交價位於25.00美元，它已經在22.00美元到28.00美元的區間裡維持了相當長時間。假定你相信這個股票最終將攀升到50.00美元，且慢！耐心！一定要等這個股票活躍起來，等它創新高，比如說上漲到30.00美元。只有到了這個時候，你才能"就市論市"地知道，你的想法已經被證實。這個股票必定已經進入了非常強勢的狀態，否則根本不可能達到30.00美元的高度。只有當這個股票已經出現了這些變化後，我們才能判斷，這個股票很可能正處在大幅上漲過程中。
絕對不可以把投機冒險和投資活動混為一談。投資者常常蒙受巨大的虧損，沒能清楚地了解這個股票的價值將來也許要重新面對新情況的考驗，可能損害了該股票的盈利能力。
絕不要因為某個股票看起來價格過高而賣出它，絕不要因為某個股票從前一最高點大幅下滑而買進它。根據綜合時機和價格二要素的利弗莫爾公式重新審視它。
我絕不在市場向下回撤時買進做多，也絕不在市場再度向上反撲時賣出做空。
如果你的頭筆交易已經處於虧損狀態，就絕不要繼續跟進，絕不要攤低虧損的頭寸。
在同一天之內，市場起先向上形成了新的極端價位，隨後向下回落了6點乃至更多 - 這樣的事情之前從未出現過，而從股票市場本身來看，一旦發生了不正常的變故，就是市場在向你閃動危險信號，絕對不可忽視這樣的危險信號。當我看到市場向我提示危險信號時，我離開！幾天之後，如果各方面看來都沒問題，我總是能夠再度入市。如此一來，我為自己省卻了很多焦慮，也省下了很多金錢。
假如你不放過每一個交易日，天天投機，你就不可能成功; 每年僅有寥寥可數的幾次機會，可能只有四五次，只有在這些時機，才可以允許自己下場開立頭寸; 在上述時機之外的空檔裡，你應當讓市場逐步醞釀下一場大幅運動。
不要同時在許多股票上都建立頭寸。
集中研究有限數目的股票群體，集中研究其中的領頭羊。
投機者每當把一個成功的交易平倉了結的時候，總取出一半的利潤，儲存到保險箱裡儲蓄起來。
我的經驗始終如一地表明，如果沒有在行情開始後不久就入市，我就從來不會從這輪行情中獲得太大的收益。原因可能是，如果沒有及時入市，就喪失了一大段利潤儲備，而在後來行情演變過程中，直至行情終了，這段利潤儲備都是勇氣和耐心的可靠保障。
在一輪行情中，大部分市場運動發生在整個過程的最後48小時內，這是最重要的持有頭寸的時間，也就是說，在這段時間內一定要持有頭寸、處身場內。
當某只股票的成交價位於50、100、200甚至300美元時，一旦市場穿越這樣的點位，則隨後幾乎總會無可避免地發生直線式的快速運動。
如果股票在穿越關鍵點之後沒有按照應有的模式運作，就是一個必須密切注視的危險信號。
如果某個股票越過界線後缺乏後續的活力，則市場很容易掉轉方向，因此應當機立斷，了結原有頭寸。
通過維持股票行情紀錄，並結合考慮市場的時間要素，你就有能力發現許多關鍵點，並通過這些關鍵點建立頭寸，以待快速的市場運動。
價格形態提醒你，每一場重大市場運動都僅僅是類似價格運動的重演，正因為此，一旦你對過去的價格動作了然於胸，就有能力正確地預期和應對即將到來的運動，並從中獲利。
假定某只股票已經在下降趨勢中運行了相當長時間，達到了40美元的低位。隨後，市場形成了一輪快速的回升行情，幾天之內便上漲到45美元。接下來，股價回落，幾周時間之內始終在幾個點的範圍內橫向波動。此後，它又開始延續前一段上漲行情，直至49美元的高度。隨後市場變得很沉悶，幾天之內都不活躍。終於有一天，它再度活躍起來，起先下跌了3到4個點。後來繼續下滑，直到抵達接近其關鍵點40美元的某個價位為止。正是此時此地，需要特別小心觀察市場，因為如果市場要確定無疑地恢復原有的下降趨勢，就應當首先下跌到比關鍵點40美元低3到4點的位置，然後才能形成另一輪明顯的回升行情。如果市場未能向下跌破40美元，這就是一個信號，一旦市場從當前向下回撤的低點開始上衝3點，就應該買進。如果市場雖然向下跌穿了40美元的點位，但是跌下去的幅度沒有達到3點左右，那麼一旦市場上漲至43美元，也應該買進。如果出現了上述兩種情形中的任何一種，你就會發現，在絕大多數情況下，都標誌著一輪新趨勢的揭幕。
根據我的交易慣例，第一步，你需要估計某個股票其未來行情的大小。第二步，你需要確定在什麼樣的價位入市，這是重要的一步。建立第一筆頭寸後，你要明確決定在萬一判斷錯誤的情況下，自己願意承擔多大的風險。也許會有一兩次你的頭寸是虧損的。
市場會告訴投機者什麼時候他是錯誤的，因為那時他一定正在賠錢。
“提防內幕消息… 一切內幕消息概不例外。”
為了便於說明，我印製了一種特殊設計的表格紙，排列出不同的列，通過這樣的安排來構成我所稱的預期未來運動的地圖。每一個股票的行情都佔六列。其價格按照規定分別記錄在每一列內。這六列的標題分別如下：
第一列的標題是次級回升。
第二列的標題是自然回升。
第三列的標題是上升趨勢。
第四列的標題是下降趨勢。
第五列的標題是自然回撤。
第六列的標題是次級回撤。
我斷定，在某個股票價格達到30美元或更高的情況下，僅當市場從極端點開始回升或回落了大致6個點的幅度之後，才能表明市場正在形成自然的回升過程或自然的回撤過程。這一輪回升行情或者回落行情並不意味著原先的市場趨勢正在發生變化，只是表明市場正在經歷一個自然的運動過程。市場趨勢與回升或回落行情發生之前完全一致。
我並不把單個股票的動作看作整個股票群趨勢變化的標誌。為了確認某個股票群的趨勢已經明確改變，我通過該股票群中兩個股票的動作組合來構成整個股票群的標誌，這就是組合價格。
在你本當買進或賣出某個股票時，力圖先找出“好理由”的做法是荒唐的。如果你一定要等知道那個理由後才動手，就會錯失良機，未能在適當時機採取適當行動！投資者或投機者從來所需了解的唯一理由，就是市場表現本身。
利弗莫爾市場要訣：
1. 在上升趨勢欄記錄價格時，用黑墨水。
2. 在下降趨勢欄記錄價格時，用紅墨水。
3. 在其餘欄記錄價格時，用鉛筆。
4. (a)、當你開始在自然回撤欄記錄數據時，第一天要同時在上升趨勢欄最後一個數據下標一條紅線。當市場發生回落行情、且下跌幅度距離上升趨勢欄最後一個數字約6個點時，開始轉換記錄欄。
(b)、當你開始在自然回升欄或上升趨勢欄記錄數據時，第一天要同時在自然回撤欄最後一數據下標一條紅線。當市場發生回升行情、且上升幅度距離自然回撤欄最後一個數字約6個點時，開始轉換記錄欄。
現在你已經有兩個關鍵點可供觀察，根據市場在這兩點附近的表現，就能夠形成自己的判斷，到底原有的趨勢確實即將恢復呢 —— 還是原來的市場運動已經告終。
(c)、當你開始在自然回升欄記錄數據時，第一天要同時在下降趨勢欄最後一個數據下標一條黑線。當市場發生回升行情、且上升幅度距離下降趨勢欄最後一個數字約6個點時，開始轉換記錄欄。
(d)、當你開始在自然回撤欄或下降趨勢欄記錄數據時，第一天要同時在自然回升欄最後一個數字下標一條黑線。當市場發生回落行情、且下降幅度距離自然回升欄最後一個數字約6個點時，開始轉換記錄欄。
5. (a)、如果正在自然回升欄記錄數字，最新到來的價格比自然回升欄內用黑線標記的最後一個價格高3個點或更多，那麼該價格就應當用黑墨水記入上升趨勢欄。
(b)、如果正在自然回撤欄記錄數字、最新到來的價格比自然回撤欄內用紅線標記的最後一個價格低3個點或更多，那麼該價格就應當用紅墨水記入下降趨勢欄。
6. (a)、如果正在上升趨勢欄記錄價格，新發生的回落過程達到了大約6個點的幅度，則轉到自然回撤欄記錄這些價格，此後每一天，只要該股票的價格低於自然回撤欄最後記錄的價格，就繼續在該欄記錄。
(b)、如果正在自然回升欄記錄價格，新發生的回落過程達到了大約6個點的幅度，則轉到自然回撤欄記錄這些價格，此後每一天，只要該股票的價格低於自然回撤欄最新記錄的價格，就繼續在該欄記錄數據。如果正在下降趨勢欄記錄價格，則只要新價格低於下降趨勢欄內最後記錄的價格，就繼續在下降趨勢欄記錄。
(c)、如果正在下降趨勢欄記錄數字，新發生的回升過程達到了大約6個點的幅度，則轉到自然回升欄記錄這些價格，此後每一天，只要該股票的價格高於自然回升欄內最後記錄的價格，就繼續在該欄記錄。
(d)、如果正在自然回撤欄記錄數據，新發生的回升過程達到了大約6個點的幅度，則轉到自然回升欄記錄這些數據，此後每一天，只要該股票的價格高於自然回升欄內最後記錄的價格，就繼續在該欄記錄。如果正在上升趨勢欄記錄價格，則只要新的價格高於上升趨勢欄內最後記錄的價格，就繼續在上升趨勢欄記錄。
(e)、當你開始在自然回撤欄記錄數據時，如果新的價格低於下降趨勢欄內最後記錄的數字，則應當將這個價格用紅墨水記錄在下降趨勢欄。
(f)、與上述規則相同，當你開始在自然回升欄記錄數據的時候，最新的價格高於上升趨勢欄內最後記錄的價格，則停止在自然回升欄的記錄，將這個價格用黑墨水記錄在上升趨勢欄。
(g)、如果正在自然回撤欄記錄數據，一個回升過程幅度達到了距離自然回撤欄內最新記錄的數據大約6個點 —— 但是，這個價格並沒有向上超過自然回升欄內最後記錄的價格 —— 就應當將這個價格記錄在次級回升欄，此後始終在該欄記錄，直到最新成交價格向上超越了自然回升欄內最後記錄的數據。當後面這種情況發生時，就應當重新轉到自然回升欄記錄數據。
(h)、如果正在自然回升欄記錄數據，一個回落過程達到了大約6個點的幅度，但是回落行情所及的價格並不低於自然回撤欄中最後記錄的數字 —— 就應當將這個價格記錄到次級回撤欄，此後始終在該欄記錄，直到最新成交價低於自然回撤欄內最後記錄的價格。當後面這種情況發生時，就應當重新轉到自然回撤欄記錄數據。
7. 同樣原則也適用於記錄組合價格 —— 不過這裡以12個點作為基礎，而在單個股票情況下以6個點為準。
8. 一旦在自然回升欄或者自然回撤欄開始記錄，則下降趨勢欄或上升趨勢欄中最後記錄的價格立即成為關鍵點。在一段上沖行情或回落行情結束後，我們在相反的欄目中重新開始記錄數據，此時，先前欄目中記錄的極端價格就成為另一個關鍵點。正是在上述兩個關鍵點形成後，這些行情記錄具有了極大價值，可以幫助你正確預期下一輪重大運動。這些關鍵點的下方標有兩道紅色或黑色墨水線，以吸引你的注意力。標註這些線的目的很明確，就是要將這些點始終放在你眼前，無論何時，只要最新成交價格位於這些點附近，就應當十分謹慎地密切關注市場。你的決策取決於從此之後的價格記錄。
9. (a)、當你在下降趨勢欄看到用紅墨水記錄的最後價格下方標註了黑色線時，你也許會在該點附近得到買進信號。
(b)、如果在自然回升欄看到某個價格下方標註了黑色線，那麼當該股票在下一輪上沖過程中接近了該關鍵點價位時，正是發現市場到底是否足夠堅挺、是否能夠明確改變路線進入上升趨勢的時機。
(c)、反之亦然。當你在上升趨勢欄看到用黑墨水記錄的最後價格下方標有紅線時，或者當你在自然回撤欄看到最後價格下方標有紅線時，同樣的道理也適用，只是方向相反。
10. (a)、設計這一整套方法的目的是讓我們有能力看清楚，當某個股票首次出現自然回升或自然回撤現像後，其後續動作到底是否屬於原趨勢狀態的應有表現方式。如果原先的是市場運動將以明確的方式恢復，則不論上升、還是下降，市場都會穿越先前的關鍵點 —— 對於單個股票來說，穿越的幅度應為3個點，在組合價格的情況下，穿越幅度應為6個點。
(b)、在上升趨勢的情況下，如果該股票未能做到這一點，並且在一輪迴落行情中，下跌到最新關鍵點（記錄在上升趨勢欄，數字下方標有紅線）之下3個點或更多，則可能表明該股票的上升趨勢已經結束。
(c)、將上述原則應用到下降趨勢，如果下降趨勢將以明確的方式恢復，則在一輪自然回升行情結束後，新價格必須向下伸展到最新關鍵點（數字下方標有黑線）之下3個點或更多，新價格將記錄在下降趨勢欄。
(d)、如果該股票未能做到這一點，並且在一輪迴升行情中，市場上升到最新關鍵點（記錄在下降趨勢欄，數字下方標有黑線）之上3個點或更多，則可能表明該股票的下降趨勢已經結束。
(e)、如果正在自然回升欄記錄數據，但當前上沖行情在上升趨勢欄最新關鍵點（其下方標有紅線）之下、接近該關鍵點的價位中止，並且該股票從這一點開始向下回落3個點或更多，則構成一個危險信號，表明該股票的上升趨勢可能已經終結。
(f)、如果正在自然回撤欄記錄數據，但當前回落行情在下降趨勢欄最新關鍵點（其下方標有黑線）之上、接近該關鍵點的價位中止，並且該股票從這一點開始向上回升3個點或更多，則構成一個危險信號，表明該股票的下降趨勢可能已經完結。
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