The Beauty of Taiwan

         片言隻字(彼得·林奇教你理财)

         當通貨膨脹率高於你從定期存單、國庫券、貨幣市場基金、儲蓄帳戶所獲得的利息率時，那麼，你的投資就是失敗的。

         與其他投資相比，買房有兩大優點: 你可以一邊住，一邊等待其升值，你還可以借錢來買房。
         如果你購買了價值10萬美元的房子，房子每年升值3%，一年過後，房子將比你購買時增值3000元。乍一看，你會說那是3%的回報，與你從銀行存款中獲得的回報一樣。其實還隱藏著一個秘密: 在這10萬美元中，你只支付了2萬美元，所以，其實在第一年年底，你用2萬美元獲得了3000美元的回報，這就是15%的回報率，而不是3%。
         當然，你必須償還利息，但卻可以從政府這裡得到稅收優惠(利息費用在年終報稅時可作減稅之用)。一旦你付清貸款，你就增加了對房屋的投資，這就是人們通常想不到的一種儲蓄方式。

         美其名曰的"債券"，是一種你借錢給別人的紀錄，大都要顯示借款的金額和還款日期，也都要標明借款人為該款項所需支付的利息。
         持有債券一樣會有風險。第一，若你在到期日之前賣出債券，那樣未必能夠全額收回本金，因為像股市一樣，債市每天也會漲跌無序。第二，當債券發行人倒閉，不能償還本金。

         當人們在股市中持續虧錢時，這並不是股票的錯。股票的價值總體來說是隨時間上升的。 99%的虧錢個案是由於投資者不會制定投資計劃，他們在高價時買入，在股票調整的時候他們往往耐心不夠或是太過惶恐而匆匆地在低價賣出。
         對於投資股票來說，可能需要堅持20年或20年以上。因為股票的調整需要足夠長的時間來恢復，投資的盈利需要日積月累。

         人們常在尋找各種戰勝華爾街的秘籍，其實一直以來最好的秘籍便是選擇一家盈利能力強的公司的股票長期持有，股價下跌並不是一個好的賣出理由。

         當你根據歷史業績表現來選擇一隻基金的時候，請首先確認該基金經理是否仍然在任。
         指數基金實質就是按照比例購買標的指數的成分股，並一直持有。這其中沒有特殊的管理費、頻繁買賣不同股票的佣金，也無須投資決策。

         成功投資的秘訣在於發現成功的上市公司。要想取得成功，你必須研究更多的上市公司信息。
         研究上市公司通常需要兩種類型的信息：從實地調研中得到的信息和從數據分析中得到的信息。
         一旦投資者開始以選股的眼光觀察世界，潛在的投資機會無處不在，但是，你應該首先關注那些與你熟悉的公司有業務往來的上市公司。
         股票投資人必須關注的關鍵數據：經營利潤、銷售收入、負債、股息、股價。

         “市盈率”是“股價—收益比率”的縮寫。市盈率是用股票價格除以公司股份年收益而得到的比率。
         當人們考慮是否要購買一家特定公司的股票時，市盈率可以幫他們判斷其買入價格便宜與否。市盈率因行業而變，而在一定程度上也因公司而不同。所以，最簡單的方法就是用一個公司現在的市盈率與其以前的市盈率進行比較。

         對於一個成功的選股策略而言，首先要做的就是找到那些在將來許多年收入能持續增長的上市公司。

         在穆迪編輯的《上市公司股利手冊》（Handbook of Dividend Achievers）中，我們可以方便地查到這些公司，其中還有一份對於有支付股息習慣的公司的完整統計綱要。

         決定投資一隻股票，必須了解它的經營背景。
         將股價和股票的實質混為一談，這是一個投資者所犯的最大錯誤。它使得人們在股價調整和大跌的時候將股票拋售，當股價在最低位時，他們認為其所投資的公司一定經營得糟糕透頂，實際情況可能是公司仍然運營良好，這也使得他們錯失了在低位買入更多股票的機會。

         一個過熱的經濟和過度的繁榮會導致通貨膨脹，通貨膨脹是物價上漲的學術名詞。
         投資人撤出股市的理由主要是擔憂公司的盈利增長無法趕上通貨膨脹。
         只要經濟過冷，美國聯邦儲備委員會就會做兩件事：一是降低商業銀行向中央銀行貸款時的利率，這使銀行隨之也降低對其客戶的貸款利率，人們便可以有能力承擔更多貸款購買房屋和汽車，經濟就能開始升溫。
         二是把錢直接輸入銀行體系，銀行因此就有更多的錢可以用於放貸，這樣就會使利率降低。在一些特定情況下，政府還可以增加支出來刺激經濟，其原理就像你直接在商店里花錢消費一樣。
         如果經濟過熱，美聯儲則可以採取相反的措施：提高利率以及把資金從銀行體系內吸走。這會使貨幣供給緊縮、利率上揚。
         任何股市老手都知道，股價會在預期發生經濟衰退時下跌，或者因為華爾街擔憂通脹走高而下跌，但是無論是對經濟衰退還是通脹進行預測都是沒有意義的，因為經濟氣候是無法預測的。你只需相信通脹最終會走低，而衰退總會結束。
         投資者最大的錯誤之一，就是在股票和基金裡殺進殺出，指望避開調整。還有一種錯誤就是手上拿著一大筆錢遲遲不入場，而是期待下一個調整來臨時來撿便宜貨。在試圖通過選時來躲開熊市的同時，人們往往也錯過了與牛市共舞的機會。
         還有一個對付熊市的簡單辦法：那就是定期用少量的資金買入股票和股票基金，其周期可以是每個月、每4個月或每6個月。這樣，你就不用再受到所謂牛市熊市爭論的困擾。

         巴菲特的選股策略很簡單：沒有竅門、不使花招、不炒作市場，只是購買業績好的公司的股票，並不厭其煩地長期持有。

         《價值線》（Value Line）雜誌刊載了上市公司的有用信息，即使在資訊爆炸的今天，這些信息也具有相當大的參考價值。
         晨星公司和理柏（Lipper）機構還會專門追踪和評價共同基金的業績表現。晨星通常定期出版《共同基金選購指南》，它的作用就如同《價值線》的個股指南。在你決定購買基金之前，請務必參考《晨星》對該基金的評級。
         理柏的刊物則每年兩次刊登在《巴倫》（Barron's）周刊上，並且每年四次刊登在《華爾街日報》（The Wall Street Journal）上。你可以從中發現不同類別哪些基金的業績表現最為優異。

         財務報表可以揭示企業經營的成敗得失。通過年報後半部分的財務報表，人們可以透視這家公司的實際狀況。
         折舊的意義在於，公司所使用的工廠、辦公室、機器、電腦、桌子、椅子等，隨著較長時間的使用會漸漸失去它的價值，因此，必須隨著使用年限攤銷其年度費用。
         一家企業有兩種增加股東權益的方法：一是發售股票，二是依靠營運賺錢積累。
         負債及股東權益項目是負債總額、實繳股本以及保留盈餘的總和。
         應收帳款是所有顧客賒帳的總額，表明已經賣出產品，而顧客尚未付清相應的貨款。
         應付帳款是指當期所欠的債務，這些欠債可能是未付的電話費或電費，或者是賒欠供應商的債務。
         把盈餘全部用於再投資，這就是我們稱為“保留盈餘”的原因。
         成本支出可以分為原料成本、勞務支出以及營業支出（SG&A，包括銷售成本、管理成本、營銷成本等）。
         這些依照政府法規提取的折舊費用，將來都是用來做設備更新的主要資金來源。

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